13. Dezember 2006 Google Übertragbare Aktienoptionen (TSOs) Google Übertragbare Aktienoptionen (TSOs) sind in meiner zynischen Ansicht, Googles Weg zur Lösung des Problems, dass jemand anderes den Fall für das, was passiert mit seinen Mitarbeitern Aktienoptionen, wenn die Google-Aktie Preis schließlich dauert einen Tauchgang. Haftungsausschluss: Ich dachte, Google-Aktie war ein sucker Wette den ganzen Weg, die auf, wie ernst zu nehmen, diese Post zu tragen. Ich habe es nie besessen, und habe keine Transaktion involviert (d. H. Bin nicht kurz). Kurz: Google hat ein Lagerproblem. Ein Aktienkurs, sogar in einer Blase, kann nicht für immer steigen. Google gibt Mitarbeiter Optionen, ein Recht, die Aktie zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Diese nehmen Zeit, um aktiv zu werden (Weste). Ein Blick auf den Kalender zeigt, dass es eine Menge kommen muss. Und ich vermute, dass viele Angestellte denken, dass sie herauskommen sollten, während das Erhalten gut ist. Mitarbeiteroptionen, um Geld zu machen, müssen in der Regel zuerst in Aktien umzuwandeln. Diese Dumps Lager auf dem Markt. Das kann den Aktienkurs senken. Das wird dazu führen, dass mehr Mitarbeiter denken, sie müssen raus, während das Erhalten gut ist. Das wird den Aktienkurs weiter senken. Sehen Sie das Problem Darüber hinaus theres ein kompliziertes Steuerrecht gotcha, die Mitarbeiter enorm mit Blase-Aktienoptionen verletzen kann. Ich werde nicht alles erklären, aber wenn Sie warten, um die Aktie zu verkaufen, und die Aktie Krater, können Sie im Grunde am Ende von riesigen Steuern auf Gewinne, die nicht mehr existieren. Das ist ein weiterer Anreiz, die Aktie so schnell wie möglich zu verkaufen. Google-Mitarbeiter, die in dieser Falle gefangen werden, würden wahrscheinlich sehr unglücklich sein. Also, was zu tun Google kam mit einer großartigen Lösung: Übergeben Sie die heiße Kartoffel an die Außenseiter, die Leute, die die Geschichte der endlosen Brunnen des Geldes zu hören sind. Lassen Sie Mitarbeiter verkaufen die Optionen an Außenseiter. Auf den ersten Blick klingt das wie eine tolle Idee. Schließlich werden Optionen gekauft und verkauft jeden Tag. Warum sollten die Mitarbeiter nicht in der Lage, ihre verkaufen Nun, unter normalen Umständen, wäre es kein Problem sein. Aber in einer Situation wie Google, seine ein Setup-rip-off der ultimative Käufer für den Nutzen von Google und seinen Mitarbeitern. Zuerst sollte jemand besser in die technischen Möglichkeiten der Optionen Mathematik vertraut auf mich überprüfen, aber ich glaube, viele einfache Option Bewertungsmodelle geben eine falsche Antwort für den Wert einer Option in einer Situation wie Googles-Aktie, die relativ neu ist und gegangen ist Fast gerade nach oben. Das heißt, intuitiv wird sich das Aktienkursverhalten an einem gewissen Punkt, einem Ausgleich oder einer Abnahme dramatisch ändern, und das wird in keiner Theorie berücksichtigt, wo die Berechnung intern eine unendliche Zeitreihe modelliert hat, die sich dramatisch von der bestehenden Reihe unterscheidet (Technisch: Missverständnis der impliziten Volatilität). Wenn jeder die gleiche falsche Regel für ihre Kosten verwendet, dann seine alle nur ein Standard-Marktspiel von Greater Fool. Aber wenn einige Verkäufer haben eine Null-Kosten, die Käufer zu einem überhöhten Kosten, das ist das Spiel auf ein anderes Niveau. Und tiefer, in der Regel, ein Markt in Optionen ist in der Fähigkeit, ein Stabilitätsproblem verursachen begrenzt, weil Art von wie Materie / Anti-Materie-Paare, eine normale Option Transaktion hat zwei Menschen auf der gegenüberliegenden Seite dieser Transaktion, so finanzielle Energie ist Offensichtlich konserviert. Eine Ausnahme von dieser Situation sind Unternehmen gewährt Optionen, wie Google tut jetzt. Das ist ungefähr vergleichbar mit der Energieerzeugung (Geld), während die entsprechende äquivalente Antimaterie (Lager) zu einem zeitverschobenen zukünftigen Datum verschoben wird. Theres noch Erhaltung im gesamtem Sinne (Google ist nicht Gott, so cant umgehen, dass Einschränkung), aber es kann sehr unausgewogen sein, um den Tag der Abrechnung. Und noch wichtiger ist, dass sich die Menschen, die zu diesem zukünftigen Zeitpunkt zerstört werden, eher von den Menschen unterscheiden, die zum Zeitpunkt der Schöpfung wie Banditen aussehen. Hinweis - dies ist ein kompliziertes Thema. Ich weiß, Aktienoptionen Buchhaltung sind kämpfen Worte für viele. Dies ist ein Blog-Post, nicht eine finanzielle Abhandlung. Aber heres die Schönheit von, was Google tut - indem sie die Angestelltoptionen verkauft, können die Angestellten Gewinne nehmen, ohne die Wahlen, die in Lager verwandeln. Das hält den Aktienkurs hoch. Das regt den Käufer an, die Optionen zu halten. Das verschiebt noch den Tag, an dem sie in Lager gehen. Brilliant Das heißt, es hält die Partei, indem sie weg von einem Druck, Aktien zu verkaufen. Und wer zahlt die ultimative Rechnung Der Käufer der Mitarbeiter-Option, die irgendwann irgendwann wird stecken zahlen einen hohen Preis für etwas, was (oversimplified) wird wertlos, wenn die Aktie beginnt Ausgleich / off-down. Doing Evil Gut, hängt davon ab, ob youre der Verkäufer (whos bei Google) oder der Käufer (aka Bürger-Mittagessen). Seth Finkelsteins Infodunde Blog (Wikipedia, Google, Censorware, und eine Innenansicht der Net-Politik) - Syndicate Website (abonnieren, RSS) Ich arbeite nicht für Google, noch besitze ich keine Google-Aktien, aber ich habe immer eine ganze Ausbildung In Aktienoptionen Handel der späten. Kurz gesagt, wenn Sie Optionen haben bei 36 bewertet, das ist wirklich der Nullpunkt. Die Brokerage wont lassen Sie mich meine Optionen ausüben, bis theyre etwa 50 Cent über die Nulllinie, und selbst dann, dass würde mir ein 40. Es lohnt sich nicht. Um in reales Geld zu gelangen, müsste unser Vorrat 100 / share schlagen. Ich erwarte nicht, dass jederzeit bald. Dies lässt mich mit Kommissionierung einen guten Basispreis, um eine angemessene Menge an Teig im Gegensatz zu lassen meine Optionen Ebene zu verschwenden gehen. Ich weiß nicht, dass dies für eine Tatsache, aber ich vermute, dass Exekutive / Offizier-Optionen sind viel niedriger als meine und sind daher in der Lage, sie für einen hübschen Penny ausüben, wann immer sie wählen, in der Regel, wenn resigning oder Ruhestand. Citizen Lunchmeat, in der Tat. Geschrieben von: Ethan am 13. Dezember 2006 09:58 Uhr Es gibt schnellere Wege, um Geld zu verlieren als die Arbeit der Optionen Markt - Rohstoff-Futures. Aber nicht viele. Commodity-Optionen ist etwa so lächerlich wie Sie bekommen können. Das Problem ist, dass die Märkte unbedingt flüssig sind, wenn man sie braucht. Stock Option Preisgestaltung ist alles über Volatilität. Ich bin nicht ein oder Ihr Finanzplaner, aber wenn jemand versucht, Ihnen eine Option basierend auf einem Black-Scholes-Preis verkaufen - fragen Sie sie, wenn die Volatilität des zugrunde liegenden insturment ist Gaußscher. Ich habe keine Sympathie für jedermann Geld zu verlieren in jedem Optionsmarkt. Ich habe keine Probleme mit Google Menschen verkaufen Optionen, nur nicht erwarten, dass ich sie um jeden Preis zu kaufen. Aus dem NYTimes Artikel: Wenn sie sehen können, was andere für sie zahlen würden, dann Option Bewertung würde einfach für die Mitarbeiter. Ein Marktpreis ist ein guter Preis. Aber wie ich schon oben gesagt habe und Seth reffered - was passiert, wenn der Preis von GOOG beginnt sich auf eine Weise außerhalb der Grenzen der impliziten Volatilität ändern Die Antwort ist einfach - jemand verbrannt wird. Google Inc. (NASDAQ: GOOG) hat heute ein Programm angekündigt, das den Mitarbeitern ermöglichen wird Verkaufte Aktienoptionen in einer Online-Auktion zu verkaufen. Im Rahmen des Programms für übertragbare Aktienoptionen (TSO) können die Mitarbeiter weiterhin ihre Optionen ausüben, können aber auch ihre Optionen an die Finanzinstitute als Alternative verkaufen. Dieses Programm stellt einen innovativen Weg zur Entschädigung von Mitarbeitern dar und erhöht die Effizienz der Aktienbeteiligung von Google8217 durch eine Erhöhung des Optionswertes der Mitarbeiteraktienoptionen. Google wird die Bedingungen für berechtigte Mitarbeiteraktienoptionen ändern, um übertragbare Übertragbarkeit zu ermöglichen. Die Auktion wird von Morgan Stanley verwaltet werden. Smith Barney wird als Mitarbeiter Aktienoption Administrator dienen. Google arbeitet mit mehreren Finanzinstituten zusammen, um als Bieter bei der Auktion teilzunehmen. Die Fähigkeit, Optionen zu verkaufen, ist kein neues Konzept 8211 heute können Menschen kaufen und verkaufen Optionen für den Kauf von Google-Aktien und die Aktie von vielen anderen Unternehmen auf den öffentlichen Märkten. Was neu ist, ist, dass Google erweitert diese Fähigkeit, Optionen auf Mitarbeiter Aktienoptionen Handel. Wenn ein Mitarbeiter sich entscheidet, Optionen im TSO-Programm zu verkaufen, wird er oder sie ein internes Online-Tool verwenden, das von Morgan Stanley gebaut wurde, um sie an das höchstbietende Finanzinstitut zu verkaufen. Die Finanzinstitute kaufen die Optionen werden dann wahrscheinlich halten sie bis zur Fälligkeit und dann mit Google abrechnen. Google8217s Mitarbeiter Aktienoptionen haben in der Regel eine Laufzeit von zehn Jahren ab dem Datum der Gewährung. Im Rahmen des TSO-Programms haben Google8217 Mitarbeiteraktienoptionen bei Übertragung eine Laufzeit von mindestens zwei Jahren oder bis zur Restlaufzeit des ursprünglichen Zuschusses. Google erwartet, dass dieses Programm im zweiten Quartal 2007 in Kraft treten wird. Nur Aktienoptionen, die seit dem Börsengang von Google8217 ausgegeben werden, sind für dieses Programm berechtigt, und die Geschäftsleitung der Gruppe Google8217 darf nicht an dem Programm teilnehmen. Dieses Programm wird nicht zu einer Änderung der Buchhaltungsmethode für Mitarbeiteraktienoptionen führen. In naher Zukunft erwartet Google jedoch, dass der Betrag, den er als aktienbasierte Vergütung erkennt, größer sein wird, als er sonst nach dem Inkrafttreten des Programms geschehen würde. Google hat das TSO-Programm mit der Securities and Exchange Commission besprochen und Google wird sicherstellen, dass das Programm den geltenden Wertpapiergesetzen entspricht. Weitere Informationen zu diesem neuen Programm finden Sie im Google Blog unter googleblog. blogspot. Über Google Inc. Google8217s innovative Suche Technologien verbinden Millionen von Menschen auf der ganzen Welt mit Informationen jeden Tag. Gegründet 1998 von Stanford Ph. D. Studenten Larry Page und Sergey Brin, Google ist heute ein Top-Web-Eigenschaft in allen wichtigen globalen Märkten. Google8217s zielgerichtetes Werbeprogramm bietet Unternehmen aller Größen mit messbaren Ergebnissen, während die Verbesserung der gesamten Web-Erfahrung für die Nutzer. Google hat seinen Hauptsitz im Silicon Valley mit Niederlassungen in Nord - und Südamerika, Europa und Asien. Weitere Informationen finden Sie unter www. google. Google kann eine Registrierungserklärung (einschließlich eines Prospekts) bei der SEC für das Angebot einreichen, auf das sich diese Mitteilung bezieht. Bevor Sie investieren, sollten Sie den Prospekt in dieser Registrierung und andere Dokumente lesen Google hat bei der SEC für mehr vollständige Informationen über Google und dieses Angebot eingereicht. Sie können diese Dokumente kostenlos erhalten, indem Sie EDGAR auf der SEC-Website unter www. sec. gov besuchen. Alternativ wird Google arrangieren, Ihnen den Prospekt nach der Anmeldung zu senden, wenn Sie es anfordern, indem Sie gebührenfrei 1-866-468-4664 oder eine E-Mail an investorsgoogle senden. Kontakte: Google ist ein eingetragenes Warenzeichen von Google Inc. Alle anderen Firmen - und Produktnamen können Marken der jeweiligen Unternehmen sein, mit denen sie verbunden sind. December 12, 2006 Geschrieben von Allan Brown, Director, Recognition amp HR Systems Wir arbeiten hart, um anzuziehen Und behalten die weltweit besten Talente in einer Reihe von Möglichkeiten, und ein Teil davon bietet wettbewerbsfähige Vergütungspakete. Wir bieten Standard-Sachen wie konkurrenzfähiges Gehalt, Bargeldanreize, eingeschränkte Aktieneinheiten und Aktienoptionen an. Aber wir wollen auch innovativ sein. So gab heute ein neues Vergütungsprogramm namens Transferable Stock Options (TSOs) bekannt. Wie bei den meisten Mitarbeiter Aktienoptionsprogramme, Googles-Programm auf dem Laufenden hat es den Mitarbeitern ermöglicht, zwei Dinge mit ihren Optionen zu tun. Nach der Ausübung können sie (1) sie halten oder (2) sie ausüben und dann den Bestand halten oder verkaufen. Mit dem neuen TSO-Programm haben die Mitar - beiter eine zusätzliche Alternative: Sie können ihre Optionen an ein Finanzinstitut übergeben, indem sie einen Ausschreibungsprozess durchführen. Die Möglichkeit, Optionen zu verkaufen, ist kein neuartiges Konzept - heute können Kauf und Verkauf von Optionen für den Kauf von GOOG-Aktien und den Bestand vieler anderer Unternehmen auf den öffentlichen Märkten gekauft werden. Neu ist, dass wir diese Fähigkeit erweitern, Optionen auf Mitarbeiterbeteiligungsoptionen zu handeln. Typischerweise erhalten die Mitarbeiter Wert aus Aktienoptionen durch Ausübung ihnen nach der Ausübung und dann den Verkauf der Aktie erhalten sie aus der Übung zu einem höheren Preis, sofern der Unternehmens-Aktienkurs seit dem Zeitpunkt der Gewährung geschätzt hat. Mit dem TSO-Programm können Anleger auch an die höchstbietenden Finanzinstitute verkaufen, die bereit sind, eine Prämie über dem Unterschied zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktpreis für Google-Aktien zu zahlen (auch wenn der Ausübungspreis Ist höher als der Marktpreis). Die gezahlte Prämie entspricht dem Zeitwert der Optionen. Mehr dazu und wie Institutionen dies tun würden, und warum, ist hier. Die Mitarbeiter haben noch die Wahl, einfach ausüben und dann halten oder verkaufen die Aktie zu. Aber wenn sie wählen, um die Optionen zu verkaufen, können sie mit einem einfachen Online-Tool, das ihnen den besten Preis eine teilnehmende Finanzinstitut ist bereit, für ihre bezahlten Optionen in Echtzeit bezahlen. Mit diesem Tool können sie ihre gedeckten Optionen an den Höchstbietenden verkaufen. Neben der Steigerung des Werts jeder Option, die Mitarbeiter erhalten, macht das TSO-Programm den Wert ihrer Optionen deutlich greifbarer. In der Vergangenheit bewerteten die Mitarbeiter typischerweise Google-Aktienoptionen, die einfach auf dem Unterschied zwischen ihrem Optionsausübungspreis und dem aktuellen Börsenkurs (den so genannten intrinsischen Wert) basieren. Da Google Optionen mit Ausübungspreisen gewährt, die am oder über dem Marktpreis von Google-Aktien liegen, bewerten viele Mitarbeiter keine Optionen am Tag ihrer Gewährung. Indem die Mitarbeiter zeigen, welche Finanzinstitute bereit sind, für ihre Optionen zu zahlen, wird deutlich, dass der Wert ihrer Optionen größer ist als nur der intrinsische Wert. Wir bieten dieses Programm für alle oder für alle Aktienoptionen an. Die Google Executive Management Group (EMG) kann nicht teilnehmen, und nur Mitarbeiterbezugsrechte, die nach unserem Börsengang gewährt werden, sind förderfähig. Wir sollten auch beachten, dass weve dieses Programm mit der SEC diskutiert und auch dafür sorgen, dass es den geltenden Wertpapiergesetzen entspricht. Weve entschied sich für Morgan Stanley, um die Versteigerung dieser Übertragungsnetzbetreiber zwischen unseren Mitarbeitern und den mehreren Bietern zu verwalten. Wir arbeiten mit mehreren Finanzinstituten zusammen, um als Bieter bei der Auktion teilzunehmen. Wir erwarten, dass dieses Programm im zweiten Quartal des Jahres 2007 läuft. Wenn Sie fragen, wie dies für Mitarbeiter funktionieren würde, ist hier ein Beispielszenario. Theres mehr über das in Verbindung stehende Buchhaltung hier. Und für Antworten auf andere Fragen, Weve zusammen ein umfangreiches Q und A. (Youll beachten Sie einige rechtliche Sprache unten und am unteren Rand aller Informationen, die wir zu verknüpfen. Wurden, dass, weil wir eine Registrierung Erklärung mit der SEC als eine Anforderung des Angebots dieses Programms Datei und wir wollen Ihnen helfen, alle zu finden Der mit dieser Anmeldungserklärung zusammenhängenden Informationen.) Google kann bei der SEC eine Registrierungserklärung (einschließlich eines Prospekts) für das Angebot einreichen, auf das sich diese Mitteilung bezieht. Bevor Sie investieren, sollten Sie den Prospekt in dieser Registrierung und andere Dokumente lesen Google hat bei der SEC für mehr vollständige Informationen über Google und dieses Angebot eingereicht. Sie können diese Dokumente kostenlos erhalten, indem Sie EDGAR auf der SEC-Website unter www. sec. gov besuchen. Alternativ Google wird arrangieren, um Ihnen den Prospekt nach der Anmeldung, wenn Sie es durch den Aufruf gebührenfreien 1-866-468-4664 oder senden eine E-Mail an investorsgoogle. Google beginnt übertragbare Aktienoptionsprogramm Google (NASDAQ: GOOG) hat (Prospekt plus Ergänzung) über seine ursprüngliche Prüfung seines Übertragbaren Stock Option TSO Programms. Die Idee, youll erinnern, ist es, den Mitarbeitern mit ausgedehnten Aktienoptionen eine neue Alternative in Bezug auf Geld von gedeckten Optionen zu geben. Eine schnelle Auffrischung: Anstatt nicht-exekutive Google-Mitarbeiter entweder die Ausübung der Optionen und den Verkauf zum aktuellen Börsenkurs (netto der Ausübungspreis), oder halten sie und in der Hoffnung auf höhere Preise später, werden die Mitarbeiter in der Lage, die erworbenen Optionen auf a verkaufen Neue Sekundärmarkt von Morgan Stanley erstellt. Unter vielen anderen Dingen würde dies einen Wert für die gedeckten Optionen, sogar mit Freizügigkeitspreisen über dem aktuellen Börsenkurs. Ich habe vorher gesagt, dass ich das innovative Denken mag, aber Im noch nicht vom Programm überzeugt. Zwei Themen: 1. Wo ist die Transparenz, ich habe noch zu sehen, wie Außenseiter ein Fenster in diesen internen Optionsmarkt bekommen. Ich sehe, wie seine Informationen gut für Morgan Stanley und für die teilnehmenden Institutionen, aber wie bekommen der Rest von uns ein Fenster in die Option flow Daten 2. Ich sehe, wie dies ist gut für Google Mitarbeiter, sowie für das Management in die Erhöhung der Wahrgenommenen Den Wert der Optionen, die in der Einstellung von Ingenieuren usw. verwendet werden, aber ich muss noch überzeugt sein, dass es die Interessen mit den run-of-the-mill Investoren ausreichend anpasst. Die Idee hinter Grant Preise, Gewährleistung und Ausübung Optionen ist es, Investoren und Mitarbeiter Interessen ausgerichtet zu halten. Wenn Google Mitarbeiter können jetzt mehr Geld aus Optionen, und das bedeutet nicht eine Erhöhung der Shareholder Value, die dies nicht, Im unruhig. Mehr hier via Michelle bei Footnoted. Update Roger Ehrenberg hat einen einschneidenden Kommentar zu diesem Post-Problem mit mindestens einem der Bedenken. Wir sind immer noch nicht völlig auf meine erste Sorge über vereinbaren, aber sein Argument auf meine zweite Frage ist ein guter, so können Downgrade, dass die Sorge um eine waschen, zumindest für neue Google Mitarbeiter. Die New York Times Google auf übertragbare Aktienoptionen ausgeben MIGUEL HELFT und FLOYD NORRIS 12. Dezember 2006 In einem Umzug, der es seinen Mitarbeitern ermöglichen, mehr Geld von Aktienoptionen zu verdienen und vielleicht motivieren sie, um für weniger von ihnen in Pay-Pakete zu begleichen als Ergebnis Google sagte heute Abend, dass es ein System schaffen würde Optionen zu verkaufen sowie ausgeübt werden. Im Rahmen des Programms gewährt Google den Mitarbeitern eine neue Option, eine übertragbare Aktienoption. Das Unternehmen wird mit Morgan Stanley zusammenarbeiten, um einen Markt zu etablieren, der es Finanzinstituten und anderen Investoren ermöglicht, für diese Optionen zu bieten. Experten, die über den Plan unterrichteten, wurden geteilt, ob es ein nützliches Modell für andere Unternehmen bieten könnte. Aber der Umzug scheint wahrscheinlich Googles Ruf für finanzielle Innovation zu verstärken. Als es 2004 veröffentlicht wurde, prämierte Google das erste Angebot durch eine Auktion, so dass jeder Investor in das Angebot zu bekommen, anstatt Gewährleistungen Zuweisungen an bevorzugte Investoren gewährt. Das führte zu einem Angebotspreis von 85, was unter den Erwartungen lag. Diejenigen, die gekauft haben, haben gediehen, da der Aktienkurs auf ein hohes über 500 gestiegen ist. Heute schloss es bei 481,78 nach 2,15, bevor der Optionsplan bekannt gegeben wurde. Google sagte, dass der Plan darauf ausgerichtet war, den Mitarbeitern den vollen Wert ihrer Aktienoptionen zu zeigen. Zusätzlich zu den Optionen für die meisten neuen Mitarbeiter gibt Google auch Optionen jährlich an viele Mitarbeiter, die mit dem Unternehmen seit mehr als einem Jahr gewesen sind. Aktienoptionen geben ihrem Besitzer das Recht, Aktien bis zu 10 Jahren zu einem Preis zu kaufen, der bei der Gewährung der Optionen festgesetzt wird. Google Beamte sagten, sie glaubten, dass die Mitarbeiter in der Regel unterschätzt ihren Wert. Es ist sehr schwierig für die Mitarbeiter zu verstehen, was ihre Optionen wert sind, sagte Dave Rolefson, Googles Equity und Executive Compensation Manager, in einem Interview. Wenn sie sehen, was andere für sie bezahlen würden, dann Option Bewertung wäre einfach für die Mitarbeiter. Die neuen Optionen, die über einen Zeitraum von 10 Jahren verfügen werden, haben denselben Ausübungszeitplan wie die bestehenden Optionen, wobei einige Optionen nach 12 Monaten ausgeübt werden und alle innerhalb von vier Jahren ausstehen. Sobald die Optionen ausgeübt werden, können die Mitarbeiter sie halten, ausüben oder verkaufen. Sie sind wahrscheinlich, größere Gewinne vom Verkauf zu ernten als vom Ausüben von ihnen. Zum Beispiel kann ein Mitarbeiter, der eine Freizügigkeitsoption hat, die ihm erlaubt, Aktien zu einem Ausübungspreis von 460 zu kaufen, unter der Annahme, dass die Aktie bei 482 gehandelt wird, derzeit die Option und die Tasche 22 ausüben kann. Die neue übertragbare Aktienoption könnte viel mehr wert sein Weil die Erwartung, dass die Aktie weiter steigen könnte. Google sagte, alle Optionen, die verkauft werden, wenn ihre verbleibende Lebensdauer größer als zwei Jahre wäre sofort zwei Jahre Optionen werden. In diesen zwei Jahren wäre das Finanzinstitut oder der Anleger, die sie kaufen würden, nicht in der Lage, die Optionen auf einem Sekundärmarkt zu verkaufen, sondern könnten verschiedene Finanzinstrumente zur Absicherung gegen Schwankungen des Googles-Aktienkurses einsetzen. Das Finanzinstitut wird wahrscheinlich weniger zahlen als es wäre, wenn die Option Leben nicht reduziert wurde, aber viel mehr als der Mitarbeiter erhalten würde, wenn er oder sie die Option ausgeübt und verkauft die Aktie. Im Handel heute eine Option zum Kauf von Google für 460 einen Anteil im Januar 2009, ein wenig mehr als zwei Jahren ab sofort für 123,50 im Handel an der Philadelphia Stock Exchange verkauft, weit mehr als der Wert, der von der Ausübung es jetzt gekommen wäre . Ein Finanzinstitut, das eine solche Option jetzt von einem Mitarbeiter kaufte, würde wahrscheinlich einen Preis unter diesem Niveau bezahlen, aber nicht zu weit darunter. Sogar Optionen mit Streikpreisen, die höher sind als der Wert des Unternehmensbestandes, würden so genannte Unterwasseroptionen wahrscheinlich einen gewissen Wert im Markt haben und könnten von Google-Mitarbeitern verkauft werden. Heute, bei der Chicago Board Options Exchange, eine Option im Januar 2009 mit einem Ausübungspreis von 520 für 99,80 verkauft. Jahrelang widersetzten sich Technologieunternehmen den Bemühungen der Rechnungslegungsregelmacher, sie dazu zu zwingen, die Kosten der den Mitarbeitern gewährten Optionen als Aufwand zu erfassen. Seit dem Inkrafttreten des Gesetzes im vergangenen Jahr haben einige versucht, die Bedingungen der Optionen oder die Annahmen bei der Bewertung zu ändern, um die gemeldeten Aufwendungen zu reduzieren. Aber Googles ändern, weil es die erwartete Lebensdauer der Optionen zu erhöhen, wird die gemeldeten Kosten für jede Option zu erhöhen. Auf lange Sicht jedoch berichtete Googles, dass Gewinne steigen könnten, wenn es in der Lage ist, weniger Optionen anzubieten, um Mitarbeiter zu gewinnen und zu halten. Wir wollen weiterhin Aktienoptionen verwenden, aber wir wollen auch nicht verschwenderisch sein, sagte Herr Rolefson. Wir müssen nicht so viele Optionen verwenden, um den gleichen Wert für die Mitarbeiter zu liefern. Google ist nicht das erste Unternehmen, das den Mitarbeitern die Möglichkeit bietet, Optionen zu verkaufen, aber es ist das erste, das es regelmäßig vorschlägt. Im Jahr 2003 arrangierte Microsoft für J. P. Morgan zu bieten, alle Optionen mit Ausübungspreisen über 33 Aktien zu kaufen. Mitarbeiter, die dieses Angebot angenommen haben, hatten keinen Grund, es zu bereuen, weil der Aktienkurs noch nie auf diesem Niveau gestiegen ist. Google sagte, dass sein Plan allen Mitarbeitern zur Verfügung stehen würde, die nicht die obersten Führungskräfte der Unternehmen sind, die weiterhin traditionelle Optionen erhalten, die ausgeübt werden können, aber nicht übertragen werden. Alle Aktienoptionen, die den Mitarbeitern seit dem Börsengang im Jahr 2004 gewährt wurden, werden in übertragbare Optionen umgerechnet, was eine einmalige Buchhaltungsgebühr bedeutet, sagte das Unternehmen, ohne anzugeben, wie groß die Gebühr sein wird. Der Plan wird voraussichtlich im zweiten Quartal des kommenden Jahres in Kraft treten. Bis September hatte Google 6,6 Millionen ausstehende Aktienoptionen, die für den Plan in Frage kämen. Dave Sobota, ein Google-Anwalt, sagte der Plan erfordern nicht die Genehmigung der Securities and Exchange Commission. Nell Minow, Redakteur der Corporate Library, ein Forschungsunternehmen, das sich auf Führungskompensation und Corporate Governance spezialisiert hat, sagte, Google habe eine elegante Lösung gefunden, was sie als Kommunikationsproblem beschrieb. Es ist eine sehr Google-artige Lösung, und es ist eine sehr nicht böse Lösung, sagte Frau Minow, die auf Googles Dont böse Corporate Mantra. Ich mag es. Dennoch sagte Frau Minow, sie bliebe skeptisch der Aktienoptionen als eine optimale Art, Mitarbeiter zu motivieren, nicht weil die Mitarbeiter kein volles Verständnis ihres Wertes fehlten, sondern weil sie in der Regel keinen direkten Zusammenhang zwischen ihrer harten Arbeit als Einzelpersonen und dem Unternehmen Aktienkurs sahen . Im skeptisch, es wird enorm hilfreich für die Aktionäre, sagte Frau Minow. Angesichts Googles prominente Rolle in der Technologie-Industrie und Status als Innovator, sagen einige Experten, dass andere Unternehmen wahrscheinlich zu emulieren ihre neue Vergütungsplan. Ich würde sehr überrascht sein, wenn die Idee nicht von vielen anderen Unternehmen in einer sehr kurzen Reihenfolge abgeholt wird, sagte Joseph Grundfest, Professor für Business und Recht an der Stanford University und Co-Direktor des Arthur und Toni Rembe Rock Center für Corporate Governance . Wenn Google es tut, validiert es es als eine intelligente Idee. Aber Ted Buyniski, ein Entschädigungsberater und Senior Vice President bei Radford Surveys und Consulting, eine Tochtergesellschaft der AON Corporation, warnte, dass das Problem, das Google konfrontiert, ungewöhnlich war, da der hohe Aktienkurs die Diskrepanz zwischen dem finanziellen und dem wahrgenommenen Wert seiner Aktie schärfte Werden. Die Arbeitnehmer neigen dazu, zu denken, dass eine 5 Aktie eher auf 10 zu gehen, als eine 500 Aktie auf 1.000 gehen wird, sagte Herr Buyniski. Es gibt eine Wahrnehmung bei den meisten Angestellten, dass je höher ein Aktienkurs ist, desto weniger wahrscheinlich ist es, weiter zu steigen, auch wenn das nicht unbedingt wahr ist, sagte er. Aus diesem Grund haben andere Unternehmen nicht unbedingt die gleiche Lücke zwischen wahrgenommenen Wert und tatsächlichen Wert wie Google. Angesichts der Kosten bei der Umsetzung einer übertragbaren Aktienoptionsplan in Kraft, ist es unwahrscheinlich, dass viele andere Unternehmen eilen, Google zu folgen, sagte Herr Buyniski. Es ist nicht klar, wie Googles Plan Mitarbeiterverhalten ändern wird. Ökonomen sagen in der Regel, dass die Mitarbeiter in der Regel ihre Optionen zu schnell ausüben. Indem er den Zeitwert der Optionen offenlegt, kann der Plan die Mitarbeiter ermutigen, ihre Optionen für längere Zeiträume zu halten, sagte Herr Grundfest, ein ehemaliges Mitglied der S. E.C. Oder, sagte er, könnte es Mitarbeiter schneller auszahlen lassen. Wenn Sie einfach davon ausgehen, dass sie, indem sie den Menschen eine zusätzliche Wahl zugestehen, diese Wahl nur dann wählen, wenn sie zu ihrem Vorteil gehört, dann ist es wahrscheinlich, dass es eine Verbesserung insgesamt ist, sagte Herr Grundfest. Aber Frau Minow sagte, dass der Plan schädlich sein könnte, wenn er Angestellte ermutigt, ihre Aktienoptionen schneller zu verkaufen. Id wirklich sehen, wie die Menschen halten ihre Aktienoptionen und bleiben in ihrem Unternehmen investiert, und nicht an sie als eine Pipeline für Cash-Übung denken, sagte Frau Minow. Sie interessierten sich für Ihr Feedback auf dieser Seite. Erzählen Sie uns, was Sie denken.
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